如果不是因為稀土，資本市場恐怕不會關(guān)注到江西贛州這個城市。而這一次，有關(guān)贛州稀土礦業(yè)公司上市的傳聞，再次牽動了市場的神經(jīng)。

　　3月中下旬以來，資本市場有關(guān)贛稀礦業(yè)的借殼傳聞不斷，先后有十余家上市公司被傳將賣殼給贛稀礦業(yè)，相關(guān)公司的股價亦因此一飛沖天。贛稀礦業(yè)是否真的要上市？上市是IPO還是借殼？目前進(jìn)展如何？帶著這些問題，記者深入贛南大地一探究竟。

　　談上市為時尚早

　　贛州是一座因稀土和鎢礦聞名于世的小城，貫穿市中心的紅旗大道和緊鄰火車站的八一四大道是贛州城區(qū)的主干道。用的士司機(jī)的話說，贛州城區(qū)太小了，10元錢就可以從市中心到市區(qū)的任何地方，而贛稀礦業(yè)就位居紅旗大道20號的稀土大廈內(nèi)。

　　雖說這座"火柴盒式"外形的大廈與周邊建筑并無太大區(qū)別，但其在稀土界的地位卻是舉足輕重。目前，江西有89個稀土采礦權(quán)證，其中88個集中在贛州地區(qū)，而贛稀礦業(yè)就是88本采礦權(quán)證的擁有者。正因贛稀礦業(yè)地位特殊，自國內(nèi)開展稀土礦業(yè)整治以來，贛稀礦業(yè)就頻繁見諸報端。而近期贛稀礦業(yè)則因借殼傳聞，受到了資本市場前所未有的關(guān)注。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，自3月份中下旬以來，包括昌九生化、贛能股份、四環(huán)生物、西南藥業(yè)等在內(nèi)的十余家上市公司先后被傳與贛稀礦業(yè)有染。其中7家企業(yè)已經(jīng)公告否認(rèn)贛稀礦業(yè)借殼傳聞。

　　面對外界盛傳的贛稀礦業(yè)借殼事宜，贛稀礦業(yè)綜合部稱，"市政府有可能要公司發(fā)一個澄清公告，不明白網(wǎng)上怎么會有那么多傳聞，我們自己都不清楚上市的事情"。與此同時，包括主管贛州稀土的當(dāng)政部門，均不愿向記者提及贛稀礦業(yè)借殼事宜，他們直言，贛州市政府已表態(tài)，嚴(yán)禁任何政府部門接受媒體關(guān)于稀土方面的采訪。

　　但從此次采訪了解的情況來看，包括贛稀礦業(yè)有關(guān)負(fù)責(zé)人、商調(diào)研人員及其他市場人士等，均稱贛稀礦業(yè)存在上市計劃，并已啟動，但離正式登陸資本市場還為時尚早。

　　針對贛稀礦業(yè)上市的傳聞，該公司另一匿名負(fù)責(zé)人告訴記者："贛稀礦業(yè)上市是肯定的，借殼和IPO都有可能，兩套方案都在啟動。贛稀礦業(yè)的上市是自上而下在進(jìn)行，公司在此次上市過程中沒有主導(dǎo)權(quán)"。

　　據(jù)了解，贛州市政府對當(dāng)?shù)仄髽I(yè)上市的態(tài)度十分支持。去年7月，贛州市市長王平就指出，章源鎢業(yè)成功上市后，將重點打造贛州稀土礦業(yè)公司、華威礦業(yè)公司大資源型平臺，支持其進(jìn)入資本市場。去年9月，贛州市政府還專門召開會議，組織和支持贛州稀土企業(yè)集體IPO。今年2月，贛州市政府在工作報告中指出，要加快金融創(chuàng)新，加大企業(yè)上市融資的工作力度，進(jìn)一步推動金融業(yè)更加有力地支持當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)社會發(fā)展。

　　在今年3月印發(fā)的《贛州市稀土整治工作方案》中，有關(guān)贛稀礦業(yè)上市的信息也依稀可見�！斗桨浮分赋�，從贛州稀土礦業(yè)公司現(xiàn)有礦權(quán)中拿出部分稀土采礦權(quán)組建新企業(yè)，并收購部分稀土分離加工企業(yè)，加快先行上市。

　　股改進(jìn)行時

　盡管贛州市有關(guān)部門閉口不談贛稀礦業(yè)上市事宜，但贛稀礦業(yè)的股改卻在緊鑼密鼓地進(jìn)行。

　　根據(jù)公開資料顯示，贛稀礦業(yè)于2004年12月29日組建，整合了贛州市八個稀土資源縣的所有稀土礦山采礦權(quán)，加上贛州市政府出資，注冊資本9600萬元。

　　歷史遺留問題系贛稀礦業(yè)此次股改中一塊難啃的硬骨頭。據(jù)了解，在贛稀礦業(yè)設(shè)立之時，大多數(shù)縣稀土公司實際上屬于沒有資產(chǎn)的掛牌公司，稀土礦山投資、開采、經(jīng)營仍由原該礦私營采礦業(yè)主即礦山開采者自己負(fù)責(zé)，各縣分公司主要負(fù)責(zé)收購礦產(chǎn)品。而生產(chǎn)投入和管理、產(chǎn)品銷售、稅費及年檢等均由私營礦主負(fù)責(zé)承擔(dān)。

　　因此，此次股改中，贛稀礦業(yè)需要對自身的"家底"進(jìn)行一次大盤查，理清自己的權(quán)益。同時還要推進(jìn)贛州稀土礦山的資源整合，即"理順礦山產(chǎn)權(quán)關(guān)系，完成采礦權(quán)價款的繳交和權(quán)證內(nèi)礦山地表有效資產(chǎn)的收購，真正實現(xiàn)對礦山的自主開采和全面管理"。

　　其實早在去年，贛稀礦業(yè)的股改及上市目標(biāo)就已基本確定。在去年9月贛州市稀土分離及深加工應(yīng)用企業(yè)負(fù)責(zé)人工作會議上，贛州市工業(yè)投資集團(tuán)有限公司董事長曹曉秋曾就贛稀礦業(yè)的股改及上市問題做出過匯報。

　　根據(jù)記者從贛州稀土界收集的信息，贛稀礦業(yè)的股改的工作安排大體上分為三步，第一步是成立控股公司；第二步需要評估公司價值；第三步是對公司進(jìn)行審計評估，在計算公司價格的基礎(chǔ)上引進(jìn)財務(wù)投資和戰(zhàn)略投資，從而使公司總的資產(chǎn)擴(kuò)大，在此基礎(chǔ)上建立起企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈及公司的產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)。

　　從贛稀礦業(yè)股改進(jìn)程來看，目前正處于第二步，即對公司的價值進(jìn)行重新評估。"價值重估不是短時間內(nèi)能完成的，幸好還得到了贛州市政府的支持，在此次采礦權(quán)的審查中，往年的慣例都是逐個審核，但今年贛州市當(dāng)政領(lǐng)導(dǎo)親自出面，將88個采礦權(quán)打包進(jìn)行，不僅節(jié)約了時間，也節(jié)約了一大筆審查經(jīng)費。 "贛稀礦業(yè)有關(guān)人士告訴記者。

　　《贛州市稀土整治工作方案》也指出，推進(jìn)贛州稀土礦業(yè)公司股份制改造，支持其兼并重組行業(yè)內(nèi)企業(yè)，將公司打造成集采礦、冶煉、加工、貿(mào)易、科研一體化的企業(yè)集團(tuán)，成為國家南方稀土領(lǐng)軍企業(yè)。

　　面對著贛稀礦業(yè)的股改上市運(yùn)動，以及調(diào)研過程中所見所聞，與記者同行的券商人士感慨，從進(jìn)程來看，贛稀礦業(yè)離上市還有很長的路要走，資本市場目前似乎只是在利用贛稀礦業(yè)的上市計劃進(jìn)行了炒作。

    贛稀礦業(yè)短期上市障礙重重

　　雖然外界關(guān)于贛稀礦業(yè)的上市傳聞此起彼伏，但對于贛稀礦業(yè)來說，距離真正登陸資本市場尚在千里之外。資源評估勘查、環(huán)評以及稀土資源的戰(zhàn)略地位將是贛稀礦業(yè)上市路上首先要面對的多重障礙。

　　首先，贛稀礦業(yè)將直面國有資產(chǎn)價值評估的公允性。盡管贛稀礦業(yè)的礦區(qū)面積外界無從知曉，但有一種簡單方法可以推想其評估的難度。贛稀礦業(yè)目前掌控著88個采礦權(quán)證，但其數(shù)據(jù)多為數(shù)年前勘查的結(jié)果，與目前的實際情況存在出入，需要在此次股改中更新。即便是按照一個采礦權(quán)證一座山頭估算，88座山頭勘測下來，如果沒有一年半載的時間，恐怕評估機(jī)構(gòu)完成不了這項工作。正因資產(chǎn)價格的評估難度太大，遙遙無期成為調(diào)研人士對贛稀礦業(yè)上市之旅的直接描述。

　　除資產(chǎn)評估外，環(huán)評也是一道坎。根據(jù)環(huán)保部2008年頒布的《關(guān)于加強(qiáng)上市公司環(huán)保監(jiān)管工作的指導(dǎo)意見》，贛稀礦業(yè)如果要上市，就必須面對的環(huán)評的層層審核。

　　去年9月深入贛南大地實地調(diào)研稀土礦采礦開采的全貌，其污染程度觸目驚心，用當(dāng)?shù)匕傩盏脑捳f，受破壞的地表基本上5~6年內(nèi)都恢復(fù)不了。在環(huán)保政策越來越嚴(yán)格的情況下，贛稀礦業(yè)毫無疑問將受到環(huán)保部門的嚴(yán)審。

　　其實，從贛州虔東稀土集團(tuán)股份有限公司上市進(jìn)程就知道泛稀土企業(yè)的環(huán)評難度。虔東稀土是贛州當(dāng)前首推的擬上市公司，盡管環(huán)保部網(wǎng)站去年就掛出虔東稀土上市前的環(huán)保核查公示，但直至今日，虔東稀土仍無上市音訊。

　　而贛稀礦業(yè)的"環(huán)評"之路似將更加艱難。據(jù)參與調(diào)研的券商人士介紹，環(huán)保部門關(guān)于"中重型"稀土資源開采的排污標(biāo)準(zhǔn)都還沒擬定出來，而從《稀土工業(yè)污染物排放標(biāo)準(zhǔn)》長達(dá)數(shù)年的擬定歷程來看，"中重型"稀土資源開采的排污標(biāo)準(zhǔn)的推出恐怕也不是短期能完成的。

　　即便是順利完成了價值評估，通過環(huán)評考核，能否通過監(jiān)管部門的審核也值得關(guān)注。

　　眾所周知，稀土是國家戰(zhàn)略性稀缺資源，中重稀土資源的地位尤為突出，贛稀礦業(yè)上市將意味著上述"家底"昭告天下。因此，由于贛稀礦業(yè)掌控的稀土資源的重要性，市場對贛稀礦業(yè)的闖關(guān)也不太樂觀。

　　其實，在贛州稀土界，也存在著反對贛稀礦業(yè)上市的聲音。他們的觀點是，稀土深加工是贛州稀土產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向，贛稀礦業(yè)應(yīng)扮演好招商引資的對接平臺，沒有必要直接將贛稀礦業(yè)推向資本市場。

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